Por fin, después de 38 meses, la junta de gobierno del Banco de México (BdeM) decidió disminuir en 0.25 puntos porcentuales la tasa de interés a un día dejándola en 10.75 por ciento. Esta decisión dividida, con tres de cinco votos a favor de esta disminución, ha causado controversia, ya que la inflación llegó en julio a 5.57 por ciento, con aumentos mensuales desde febrero, cuando se situó en 4.40 por ciento. Así que tres miembros de la junta han resuelto reducir la tasa de referencia, aunque la inflación está aumentando y, en consecuencia, se aleja cada vez más del objetivo de una inflación de 3 por ciento.
El razonamiento en el que se sostiene esta decisión de disminuir la tasa es el comportamiento diferenciado de la inflación subyacente y la no subyacente. La inflación subyacente recoge el movimiento de precios de mercancías y servicios que son relativamente estables, como alimentos industrializados, bebidas, tabaco y otras mercancías no alimentarias, junto con el costo de servicios como vivienda, educación y otros. La inflación no subyacente registra precios de mercancías con mayor proclividad a variar, como frutas y verduras, productos pecuarios y el precio de energéticos. En virtud de estos comportamientos diferenciados en los precios de distintas mercancías y servicios es que resulta importante distinguirlos para decidir la política monetaria.
En julio pasado, la inflación subyacente registró 18 meses consecutivos con registros a la baja, situándose en 4.05. La no subyacente, en cambio, cuyos componentes tienen comportamientos volátiles registró una tasa de crecimiento de sus precios de 10.36 por ciento. Reunidos los dos registros, la inflación aumenta y lo que es importante es que el propio Banco de México acepta que el pronóstico de inflación al cierre de 2024 es que la inflación general termine en 4.4 por ciento, con estimados para la subyacente de 3.9 por ciento. Si la inflación cerrará por encima de la meta buscada, es claro que la junta de gobierno del BdeM ponderó otros factores para decidir este cambio de postura monetaria haciéndola menos restrictiva.
Entre estos factores adicionales uno central es el desempeño de la economía global. Dos consideraciones resaltan: hay un dinamismo sostenido en las principales economías, aunque es heterogéneo, con Estados Unidos creciendo más que las otras economías avanzadas; la inflación está disminuyendo, con registros descendentes tanto para la subyacente como para la no subyacente en el mundo. Por esta razón, algunos bancos centrales disminuyeron sus tasas de referencia, aunque la Reserva Federal estadunidense la ha mantenido sin cambios. En Estados Unidos, en particular, el mercado laboral ha mostrado signos preocupantes, ya que la creación de empleos nuevos fue sensiblemente menor a la esperada.
Con estas consideraciones la junta directiva del BdeM estima el balance de riesgo global, que incorpora las tensiones geopolíticas, la persistencia de presiones inflacionarias, volatilidad en mercados financieros y problemas en la estabilidad financiera en general, lo que configura un panorama complicado. Para la actividad económica global el balance de riesgos se mantiene sesgado a la baja. La conclusión de esto es que es posible que en los meses siguientes haya registros recesivos en diversas economías.
Para el Banco de México esta posible recesión, o registros de crecimientos muy lentos, con una inflación a la baja y muy probablemente un recorte a las tasas de interés de la Reserva Federal, lo llevó a decidir esta ligera disminución de la tasa de un cuarto de punto, que la mantiene en 10.75 por ciento que sigue siendo una postura restrictiva, consistente con la posibilidad de que los choques que han afectado el componente no subyacente y la previsión de sus efectos sobre la inflación general se disipen en los siguientes trimestres.
La señal enviada con este minirelajamiento de la postura monetaria es que el banco central mexicano prevé que la perspectiva en los siguientes meses mejorará, ya que podrían reducirse los impactos de los choques globales, incrementando las posibilidades de que la economía global se recupere. Por supuesto, advierten que seguirán atentos a que la trayectoria de la inflación sea congruente con el objetivo-meta establecido. Pero han decidido apostar porque la tasa de interés no se convierta en un desestímulo de la actividad económica.
El Banco de México ha entendido que si la economía estadunidense se detiene, la nuestra se detendrá también. Por esto era fundamental modificar la postura restrictiva de la política monetaria. La corrección es menor, pero propone que no solo estarán atentos a los precios, sino también al comportamiento de variables centrales para que la economía mexicana alcance las metas previstas.
odselley@gmail.com
Reforma en China: más oportunidades flamantes al mundo
Zhang Run*
La tercera sesión plenaria del XX comité central del Partido Comunista de China se celebró con éxito en Pekín del 15 al 18 de julio. En esta sesión se adoptó la Decisión del comité central del Partido Comunista de China sobre una mayor profundización integral de la reforma en impulso de la modernización China, la cual emite una firme señal de la inquebrantable determinación de China de mantener en alto la bandera de la reforma y la apertura. Me gustaría presentar las iniciativas específicas pertinentes con tres palabras claves.
En primer lugar, apertura. La Decisión identifica la apertura como el rasgo distintivo de la modernización china, y subraya que se requiere mantener la política estatal básica de apertura al exterior y el impulso de la reforma mediante ésta. Se ampliará a paso seguro en sistemas, se tomará la iniciativa en el acople a las reglas económico-comerciales internacionales de elevado estándar, y se profundizará la reforma del régimen del comercio exterior, así como el régimen de administración de las inversiones extranjeras y de las inversiones hechas en el exterior. Además, se optimizará la disposición de la apertura de las regiones y se perfeccionará el mecanismo impulsor de la construcción conjunta de alta calidad de la Franja y la Ruta. China ha implementado plenamente el Acuerdo de Asociación Económica Integral Regional (RCEP, por sus siglas en inglés), el mayor TLC del mundo, ha promovido activamente la adhesión al Tratado Integral y Progresista de Asociación Transpacífico (CPTPP, por su siglas en inglés) y al Acuerdo de Asociación de la Economía Digital (DEPA, por su siglas en inglés). Asimismo, se ha acoplado proactivamente a las normas económicas y comerciales internacionales de alto nivel, y ha llevado a cabo activamente reformas y pruebas tempranas y piloto en áreas relacionadas. China ha firmado 22 TLC con 29 países y regiones, y cuenta con cinco socios de libre comercio en América Latina y el Caribe, lo que demuestra un alto nivel de apertura china y contribuye al desarrollo común global.
En segundo lugar, calidad. La Decisión subraya que la tarea primordial en la construcción integral de un país socialista moderno en China es el desarrollo de alta calidad. Se completarán los regímenes y mecanismos dirigidos al desarrollo de fuerzas productivas de nueva calidad conforme a las condiciones de cada lugar. Se apoyará a las empresas para que transformen y mejoren las industrias tradicionales mediante tecnologías de inteligencia digital y tecnologías ecológicas. Además, se completarán los sistemas impulsores de la integración profunda de la economía real y la digital, así como el sistema para aumentar la resiliencia y el nivel de seguridad de las cadenas sectoriales y de suministro, entre otros aspectos. Hasta mayo de este año, hay casi 70 ciudades (distritos) pilotos adaptadas al cambio climático en China, que proporcionan modelos reproducibles para el desarrollo urbano sostenible y la mejora de la resistencia al cambio climático. Hasta junio de este año, la capacidad instalada de generación de nuevas energías en China superó por primera vez a la de carbón, alcanzando los 1.180 millones de kilovatios. La ecologización de la producción y el suministro de energía está avanzando.
En tercer lugar, innovación. La Decisión señala que la educación, la acción científico-tecnológica y el personal de valía constituyen el soporte básico y estratégico para la modernización china. Se estimulará la llegada de universidades extranjeras de ciencia e ingeniería de alto nivel a China para fomentar la cooperación en gestión docente. Se configurará un régimen financiero dirigido a la ciencia y la tecnología, adaptado a la innovación científico-tecnológica. Además, se facilitará en mayor medida el despliegue de capitales de inversión y de riesgo por parte de inversores extranjeros en China, y se perfeccionará el mecanismo de apoyo y garantía para los talentos introducidos desde el extranjero. El año pasado, China ascendió al duodécimo puesto en el índice mundial de innovación. A principios de este año, los departamentos chinos pertinentes publicaron documentos para proporcionar apoyo político al desarrollo de la innovación industrial en torno a Internet de nueva generación, 6G, tecnología cuántica y otras industrias.
La apertura trae progreso, y la cooperación genera beneficios mutuos. Este año marca el inicio de la segunda década de la Asociación Estratégica Integral China-México, y las relaciones entre ambos países han resistido la prueba de diversas circunstancias, volviéndose cada vez más sólidas. De cara al futuro, la puerta abierta de China no se cerrará, sino que se abrirá aún más. La mayor profundización integral de la reforma sin duda inyectará un nuevo impulso a la modernización china y ofrecerá nuevas perspectivas para las relaciones entre China y México. China está dispuesta a unir esfuerzos con todos los países del mundo, incluido México, para buscar el desarrollo común y hacer mayores contribuciones a la construcción de una comunidad con un futuro compartido para la humanidad.
* Embajador de China en México
Compras de México a China alcanzan niveles históricos
Suman 61 mil mdd en el primer semestre
Importaciones superan más de 10 veces las exportaciones
Braulio Carbajal
Periódico La Jornada Jueves 15 de agosto de 2024, p. 20
En el primer semestre de 2024 el valor de las importaciones de mercancías de China a México ascendió a 61 mil millones de dólares, la cifra más alta desde que existen registros, revelan datos oficiales.
La suma acumulada de los primeros seis meses del año, según información del Banco de México (BdeM), es 11.9 por ciento mayor en comparación con los 54 mil 503 millones de dólares reportados en el mismo lapso de 2023.
Las mayores compras de México a China se dan en un contexto en el que las autoridades hacendarias han remarcado el fuerte déficit comercial que existe con el gigante asiático, en el que las importaciones superan en más de 10 veces las exportaciones.
A finales de julio pasado en un evento en San Luis Potosí, Rogelio Ramirez de la O, secretario de Hacienda, señaló que México tiene que revisar su relación comercial con China, porque nos vende y no nos compra, y eso no es comercio justo.
Muestra de esta diferencia es que en los primeros seis meses de 2024 México exportó a China mercancías por un valor de 4 mil 855 millones de dólares, es decir, apenas 8 por ciento de los 61 mil millones de dólares que se importaron desde el gigante asiático.
Además, de acuerdo con datos del BdeM, mientras las importaciones desde China aumentaron 11.9 por ciento en la primera mitad del año, las exportaciones a ese país presentaron una disminución anual de 9.3 por ciento, dado que en el mismo periodo del año pasado se ubicaron en 5 mil 355 millones de dólares.
De acuerdo con información del banco central, China es el segundo socio comercial de México sólo por detrás de Estados Unidos.
El comercio total con Estados Unidos durante el primer semestre de 2023; es decir, la suma de importaciones más exportaciones, según el BdeM, fue de 373 mil 843 millones de dólares, mientras con China se ubicó en 68 mil 858 millones de dólares.
Mientras las exportaciones de China a México avanzan de forma acelerada, el gobierno estadunidense, que enfrenta una guerra comercial con la nación asiática, ha hecho señalamientos al gobierno mexicano sobre una posible estrategia china para usar a nuestro país para colocar su mercancía en territorio estadunidense sin pagar aranceles.
A principios de año, Katherine Tai, representante comercial de Estados Unidos, amagó con imponer aranceles a México acusando una triangulación comercial de metales chinos, los cuales, señaló, primero pasan por territorio mexicano y luego van a EU, evadiendo los impuestos correspondientes.
Posteriormente, en julio pasado, México acordó con Estados Unidos imponer aranceles de 25 por ciento al acero y de 10 por ciento al aluminio que vayan a territorio estadunidense a través del mexicano, pero que no hayan sido fundidos y vertidos en México, EU o Canadá.
Desde entonces, nuestro país ha puesto en práctica otras medidas contra china; por ejemplo, indagaciones en las importaciones de calzado, caucho, o aranceles a varillas provenientes de esa nación, mientras por el lado estadunidense han advertido sobre cuotas a automóviles chinos que se fabriquen en México, o bien, endurecer la política comercial por medio del T-MEC, tratado comercial que se revisará el próximo año.
